近期虽遭遇“代言人私生活”风波，但燕京啤酒的业绩增长仍在持续。

近日，燕京啤酒发布今年上半年业绩预告，该公司预计今年上半年净利润或达到5.08亿元至5.43亿元，同比增加45%至55%。去年同期，燕京啤酒净利润为3.5亿元左右。南都湾财社-酒水新消费指数课题组记者留意到，即使扣除非经常性损益，燕京啤酒的扣非净利润最多预计能达到4.47亿元。

根据燕京啤酒方面解释，半年净利润增长主要是与该公司推进“九大变革”有关，即对管理体系、市场建设及供应链等进行优化。“当前公司管理效能不断提升，产能布局更加合理，市场活力不断增强”。

对于燕京啤酒的半年业绩预告，有券商对该公司发展保持乐观。华西证券研报认为，受益于餐饮、夜场等消费场景恢复，有望受益于此实现动销超预期。 结构端来看，燕京啤酒中高端大单品U8在终端动销表现良好，结构升级趋势有望持续。

华鑫证券则认为，燕京啤酒持续实施大单品战略，形成了以U8、 V10为代表的大单品与特色产品组合的产品矩阵，中高档酒占比将持续扩大，品牌影响力持续提升。

作为国内排名前五的啤酒企业，燕京啤酒业绩增长主要得益于其产品高端化。据南都湾财社记者了解，2019年燕京啤酒推出U8系列高端产品，并且积极进行相应营销，以改善该公司整体产品结构。

根据燕京啤酒2019年至2022年报数据来看，该公司这四个报告期营收增幅分别为1.1%、-4.71%、9.45%和10.38%，净利润增幅方面则是27.76%、-14.32%、15.82%和54.51%。其中，2022年燕京啤酒达到132.02亿元，8年后营收重回130亿元区间。

不过南都湾财社记者也注意到，相比2016年起开展产品结构高端化的华润啤酒和青岛啤酒，燕京啤酒却“慢了几拍”。自开展产品高端化后，华润啤酒2022年营收已达到352.6亿元，净利润达到43.44亿元；青岛啤酒2022年营收为321.72亿元，净利润为37.11亿元。从营收净利润等数据来看，燕京啤酒相比两大啤酒巨头仍具有一定差距。

对于高端起步晚的燕京啤酒而言，要打响品牌知名度和推广高端产品，难免需要较高的广告投入。相比其他啤酒同行，燕京啤酒瞄准年轻消费群体和推广高端产品的方式，是使用“流量明星”作为代言人。2020年，燕京啤酒就邀请知名艺人王一博作为品牌代言人；次年，燕京啤酒U8的则是邀请蔡徐坤作为代言人，2023年蔡徐坤成为燕京啤酒整体品牌代言人。另外，2021年6月，子品牌雪鹿啤酒还邀请了张哲瀚作为代言人。

邀请流量明星作为代言人，广告费用难免每年“水涨船高”。2020年签下王一博后，该公司广告宣传费用突破5亿元，同比增幅达到14.7%，较上一年多出约6483万元，在整体销售费用中的占比达到36.6%。2021年与蔡徐坤达成合作后，广告费用增至5.6亿元，2022年达到6.04亿元，对应整体销售费用也达到近年来的最高值，为16.34亿元。

广告费节节上升同时，也给燕京啤酒带来“实利”。南都湾财社记者了解到，2022年燕京啤酒以U8为代表的中高端产品，为该公司带来76.58亿元的收入，同比2021年增加13.77%。若以同期销售费用和广告费用进行对比，二者占比分别为21.33%和7.88%。

对此，董事长耿超曾在谈及明星效应带来的业绩助力时公开表示，“市场反应比想象的快”。

不过，依托“流量明星”代言，也可能对品牌带来不可预估的负面效应。例如2021年6月签下的张哲瀚，因为个人被发现存在不当行为而遭到“封杀”，这使得燕京啤酒不得不下架相关宣传物料且与张哲瀚解约。

同样的，今年6月下旬，蔡徐坤因私生活风波而受到舆论广泛关注，尤其是央视频下架其相关视频后，多家品牌删除了与之相关的商务代言动态。但相比之下，燕京啤酒的动作却始终不为所动，对于投资者提出的更换代言人诉求，该公司董秘办直言：“希望各位股民理智一点，具体以公司官方消息为准”。

南都湾财社记者注意到，虽然燕京啤酒呼吁“股民理智”且尚未撤下蔡徐坤相关代言，但是该公司却开始减少蔡徐坤的代言痕迹。例如该公司的新浪微博，虽然与蔡徐坤的相关内容仍有保留，但此前长期置顶的蔡徐坤相关内容微博已被撤下，另外，微博封面的蔡徐坤背景图片也撤下。

与之相对的，该公司在7月6日、7月7日连续发布两条中国女足相关微博，为女足出征世界杯加油。