一年前的2018年10月25日，中民投正式披露了董事局主席董文标离任的消息。彼时，外界还没有预料到中民投的流动性危机已在爆发边缘。

董文标曾经是中国最有权势的金融家之一。2014年从民生银行董事长任上离职创办中民投，数十位中国民营企业大佬纷纷助阵，一度雄心勃勃要做“中国摩根”。但去年10月董文标宣布辞去中民投董事局主席，改由其亲密同乡、同学李怀珍接任。不过三个月，中民投即爆发流动性危机，此后多只到期债券处于逾期违约边缘，中民投被迫处置出售优质资产偿债。

债务危机爆发后，中民投核心决策机构变成了今年3月成立的应急委，应急委主席为中民投股东之一、百步亭集团董事局主席茅永红。应急委指挥下，中民投今年有惊无险完成多笔债券刚兑。

今年9月30日，茅永红在《致中民投全体员工的公开信》中透露，中民投接下来的战略是“三步走”，即第一步尽快落实债务重组方案，结束流动性困难，使中民投站起来；第二步用半年时间，完成中民投“三会一层”换届，被投公司业务整合，全面恢复公司经营，使中民投走起来；第三步要从明年下半年开始，再用两年左右时间，实现新业务快速发展，使中民投跑起来。

按照这一战略，中民投正全力推进债务重组、资产重组和股权重组，计划在梳理整合资产的基础上，分拆运营业务和投资业务，引入战略投资者，回归投资本源。

在此背景下，中民投加速清理旗下资产、优化资产结构。9月底，中民投旗下的中民未来在9月底以约20.6亿元的对价出售了所持中民物业集团60%股权，接盘方为雅居乐旗下的物业上市公司雅生活（3319.HK）。

中民投旗下地产板块动作尤为频繁。中民嘉业是中民投旗下产投运营平台，资产接近中民投三分之一，今年初以121亿元将董家渡项目卖给绿地后，中民嘉业资产总额降至400亿元左右，目前仍控股港股上市公司上置集团（1207.HK）和亿达中国（3639.HK）。

10月25日，亿达中国（3639.HK）公告显示，子公司武汉春田房地产以8.7亿元卖给了武汉老牌房企纽宾凯集团，亿达中国持有武汉春田43.79%股权，将获得税前收益3.36亿元。武汉春田拥有武汉软件新城二期住宅项目，该项目总建筑面积约17万平方米。

10月23日，中民嘉业彻底清仓阳光城，将持有的上海嘉闻剩余50%股权转让给阳光城“关系户”福建捷成，交易总对价9.81亿元。中民嘉业是在2014年通过上海嘉闻斥资45亿元参与阳光城定增，成为当时后者第一大股东（持股18.27%），后下降为第二大股东。今年初中民投危机甫爆发，中民嘉业就已将上海嘉闻50%股权卖给福建捷成，当时之所以只卖了一半是因为受到减持规定限制。

这也是中民嘉业本月换帅后的最新处置资产动作。10月10日，曾一度负责筹建中民投华中总部的雷德超出任中民嘉业新董事长，原董事长彭心旷改任副董事长兼总裁，中民嘉业转型升级的新战略也明确为“产业园区+城市更新”双轮驱动业务模式。

中民嘉业旗下陷入亏损的上置集团此前也出售了部分项目。今年5月，为偿还6.14亿元的外部借款，上置集团以3.2亿港元出售了拥有英国两处物业的润斯投资51.1%股权。今年6月，上置集团以12.85亿元出售了辽宁沈阳的雅宾利花园项目公司100%股权，接盘方为阳光城。

此外，中民嘉业还参股了上市公司常宝股份（002478.SZ）、理工环科（002322.SZ）。中民嘉业今年已退出了理工环科的主要股东名单，目前仍持有常宝股份14.82%，并列第一大股东。

今年初，市场曾传闻中民投将撤出多个版块，涉及航空融资租赁、健康融资租赁、地产开发、装配式建筑、环保、医院等领域，并涉及多家已上市公司，其中地产板块的上置集团、亿达中国均在拟退出之列。

中民投债务危机爆发之前，资产总额约3100亿元，有息负债达1570亿元。经过这一年卖资产还债，截止今年7月底，中民投有息负债规模已下降至1147亿元。

中民投财务数据

中民投曾雄心勃勃的打造了12大核心业务版图，但中民投官网显示，“12宫格”已出现两处空白，消失的版块分别为中民金服和中民筑友。

中民金服是中民投旗下国际化互联网金融科技投资平台，从去年夏天之后该平台基本已销声匿迹；中民筑友（0726.HK）则是中民投重点布局的装配建筑版块，今年7月以16.5亿元转让给了中原最大地产商、胡葆森的河南建业，前两天刚更名为筑友智造。

成立五年，中民投教训深刻。这家民营产投巨头如何回归本源，仍待继续观察。