在良品铺子业绩持续下滑的阴影之下,高瓴资本的减持步伐明显加快。

11月20日下午,良品铺子(603719.SH)发布公告,高瓴系股东拟进一步减持公司股份。

珠海高瓴天达投资中心(有限合伙)、HHLPPZ(HK)Holdings Limited、宁波高瓴智远企业管理合伙企业(有限合伙)(其为一致行动人,以下单称或合称“高瓴系”) ,计划自2022年12月13日至2023年5月21日期间通过集中竞价方式、自2022年11月25日至2023年5月21日通过大宗交易或协议转让方式减持公司股份数量合计不超过2229.00万股,合计不超过公司总股本的 5.56%。 

这是自限售股解禁以来,高瓴系股东第四次披露减持计划公告。

而其最新一次减持完成后,高瓴系股东合计持有良品铺子的股份比例就已低至5.56%。

这也就意味着,第四轮减持计划完成后,高瓴系股东将不再持有良品铺子的股份,实现清仓式减持。

根据公开资料显示,高瓴资本对于良品铺子的布局最早可追溯到2017年。

彼时,新零售行业飞速发展,成为市场最为火爆的赛道之一。

当年9月份和12月份,高瓴资本对良品铺子进行B轮、C轮融资,融资金额分别为5.05亿元、3.16亿元,合计8.21亿元。

在良品铺子IPO时,高瓴资本通过珠海高瓴、香港高瓴、宁波高瓴(以下合称“高瓴系”)持有股份共计4680.03万股,占总股本11.67%。

2020年2月,良品铺子如愿登陆A股上市,迅速受到资本市场热捧,不到半年的时间,股票一度涨至87.24元/股,相较17.14元/股的IPO发行价格,涨势可谓迅猛。

在上市之前,良品铺子业绩表现良好,2018年及2019年净利润增速分别为520.65%、42.68%。

然而不曾想“上市即巅峰”,上市当年,良品铺子即出现业绩增速放缓,2020年公司营业收入78.94亿元,同比增长2.32%;归属于母股东的净利润3.44亿元,同比增长0.95%。

良品铺子的股价也在到达顶峰后一路波动下行,截至2022年11月18日晚收盘,公司股价仅35.39元/股。

伴随着良品铺子的股价下跌,是高瓴的连续大额减持。

2021年2月24日,良品铺子上市满一周年,首批限售股解禁,高瓴资本迅速开启第一轮减持。

2021年8月28日,高瓴系完成减持1078万股,占总股本2.69%,减持价格区间为33.07元至53.19元/股,合计套现4.56亿元。

第一轮完成后不到两个月,高瓴系再次对良品铺子大额减持,至2022年4月9日共计减持591万股,占总股本1.47%,减持价格区间为40元至40.81元/股,合计套现2.39亿元。

2022年5月20日晚间,高瓴系又开始了第三轮大额减持。

根据良品铺子11月19日晚发布的公告显示,在第三轮减持中,高瓴系通过集中竞价方式累计减持公司股份7,821,956股,占公司目前总股本的1.95%,套现金额2.19亿元。

三轮减持下来,高瓴系合计套现9.14亿元,远超五年前的投资总额。而截至11月19日,高瓴系还持有2229.00万股,占公司目前总股本的5.56%。

此次第四轮减持计划中,高瓴资本拟通过集中竞价、大宗交易或协议转让方式的方式,将现有持股全部清仓。

在高瓴资本清仓式减持的背后,良品铺子的业绩表现已现疲态。

刚刚过去的2022年前三季度,良品铺子交出了一份并不让投资人满意的财报。

今年前三季度,良品铺子实现营业收入70.03亿元,同比增长6.61%;归属于上市公司股东的净利润为2.87亿元,同比减少8.84%。

归属于上市公司股东的扣非净利润为2.18亿元,同比减少10.69%。

其中,第三季度出现营收、净利润双降的局面,营收同比减少1.8%至21.08亿元,归母净利润同比减少23.6%至0.94亿元。

这也是自去年四季度开始,良品铺子出现的第三次单季度净利润下滑的情况。

去年,第四季度在营收创下新高的同时,净利润却出现了3371.04万元亏损,同比减少142.17%;今年一季度,净利润又同比下滑了8.86%。其中,第三季度传统的主力电商渠道仅仅贡献了营收10.57亿元,下滑幅度达12.19%。

尽管良品铺子高管在投资者交流会上“辩解”——公司“第三季度归母净利润同比下降主要是非经常性损益减少所致,扣除非经常性损益后归母净利润同比上涨0.57%。公司10月18日披露累计收到政府补助7600余万元,其中10月收到的近7000万元政府补助计入四季度损益”。

这个答案或并未完全安抚住投资人,高瓴系股东的减持步伐持续加快。

中国食品产业分析师朱丹蓬分析指出:“现在休闲零食市场整体毛利偏低,同质化竞争压力加剧,对良品铺子而言竞争压力确实在加大,但这也是整个行业都在面对的状况。目前线下商业资源越来越少,租金越来越高,线上获客成本也越来越高。更关键的是,现在成本都在上升,原材料价格也在上升。”