2019年新一季度的美股财报已拉开序幕,在这里面全球科技巨头的新财报最受外界的关注,尤其是不少美股企业进入2019年后股价表现势如破竹,投资者们更加想知道到底哪些巨头的股票在接下来值得重点投资。其中FAANG作为美国市场上五大最受欢迎和表现最佳的科技股,它们的财报业绩自然是重中之重。

4月24日美股盘后,社交巨头Facebook对外发布了它2019年一季度的财报。从它的财报数据来看,Facebook在营收、净利润、用户规模方面的增速都超市场预期,这一季度的财报表现可谓是可圈可点。受财报消息影响,Facebook的股价盘后大涨8%。

从去年开始,Facebook在各地接连爆发隐私泄露的问题引发舆论大危机,这也导致它的股价蒸发不少。进入2019年,Facebook又面临新的挑战,能否继续保持好的用户增速至关重要。美股研究社(id:meigushe)通过解读Facebook这一季度的新财报,帮助外界更客观的了解Facebook是否还有上升空间。

Facebook新财报营收增速超市场预期 广告营收增速成财报一大亮点

财报显示营收达150.8亿美元,好于预期的149.8亿美元,较去年同期的119.7亿美元同比增长26%,预期增长25%,但这仍创2012年公司IPO上市以来的最慢季度营收增速。当季利润仅为24.3亿美元,去年同期为49.88亿美元。因监管机构调查,录得30亿美元法务支出,最终损失或高达50亿美元。

虽然财报有得有失,但根据Facebook的这份新财报来看,它在营收、净利润、用户规模等核心数据方面保持了超出市场预期的水准。此前有分析师对Facebook一季度的营收预期是149.7亿美元,同比增长25.1%,而EPS预期为1.66美元/股,同比下降2%。但是,一月底以来,有关EPS的预期在不断提高,从1.56美元/股提高到了1.66美元/股。

尤其是广告业务的增速成为财报的一大看点,据悉Facebook的管理层在第一季度的Instagram Feed上增加了广告比重,这将使本季度的业绩再次超过预期。受财报利好消息的影响,Facebook的股价出现不少的涨幅。

在用户方面,Facebook在这一季度再次实现环比增长,这也进一步提高了它的月活用户规模。对比上个季度的用户规模来看,它在四季度全球平均月活为23.8亿,高于预期的23.7亿;日活用户数15.6亿,完全符合预期。用户数不仅均同比上涨8%,环比也呈上升趋势。

在这个季度,Facebook的北美用户增速仍然较为稳定,当然海外用户的增长表现良好也让它的月活用户规模再次实现新的突破。其中用户的ARPU增长明显,尤其是欧美地区的表现理想,亚太地区和其它地区的ARPU的环比增速表现也不错,在这样的前提下这也不难理解为何Facebook在这个季度的广告营收表现良好。

对于Facebook来说,这份财报只能说明它在一季度的发展还算不错,但社交巨头如何解决眼前的问题也尤为重要,毕竟这些问题都会大大的影响它的股价表现。在美股研究社看来,未来Facebook在发展过程中仍然不能掉以轻心,以下几个挑战仍然是它难以避开的坎。

社交巨头Facebook也并非高枕无忧 前行之路仍然面临几大挑战

尽管这次Facebook的新财报虽说为让投资者失望,但站在客观的角度来看,它在以后的发展仍然会面临一些挑战跟阻碍。在美股研究社看来,以下几个方面在未来将会影响到Facebook的股价表现。

(1)Facebook平台涉嫌违法,在重要市场欧美地区面临监管和罚款

对于社交平台来说,业务营收除了最主要的广告之外,它们也有可能会将用户数据灰色利用,这其中Facebook应该就是趟了这趟浑水。欧美市场对于Facebook的重要性不言而喻,本身用户规模庞大用户粘性高,更为重要的是他们的ARPU消费能力也高,这也是备受广告主青睐的用户群体。

在这个重要的市场,可惜Facebook却遭遇了政府机关的监管跟罚款,负面影响可谓波及很大。据美股研究社了解,Facebook在英国惹上的麻烦,要追溯到去年的“剑桥数据门”。媒体曝光“剑桥分析”公司以不正当方式从Facebook获取8700万用户数据,并利用数据分析结果精准推送广告,影响美国总统选举。经过调查之后,英国国会一委员直指美国科技巨头Facebook明知故犯反竞争法,并侵犯用户隐私数据,是“数字帮凶”,应立即受到法律监管。

去年10月2日,Facebook宣布黑客入侵了5000多万用户的账户。华尔街日报称,如果监管机构发现Facebook违反了欧盟严格的新隐私法,隐私监管机构可能会对其处以高达16.3亿美元的罚款。在美国,Facebook可能还要面临来自联邦贸易委员会FTC有史以来对一家科技公司一笔最大的罚款。对于Facebook来说,如果真的被发现违法,这么高的一笔罚款对于它来说也并不是一笔小数目,更为重要的是它在这几个重要市场的发展会面临更为严格的监管。

(2)Facebook发生多起隐私泄密事件,用户对于平台的不信任会增加

除了利用用户数据暗地里谋利被政府机关盯上之外,Facebook平台上屡屡爆发的用户隐私泄露事件则让数以亿计的用户对它产生的不信任增加。对于用户而言,它们在Facebook上花的时间越多,聊得内容越深入跟广泛,这有可能会导致他们的信息被平台收集后各种商用,典型的属于信息被平台“卖了”。

之前《纽约时报》获得了一份 Facebook 数百页的内部文件,这是一份 Facebook 2017 年内部追踪与合作伙伴共享平台数据的完整记录文件。Facebook 跟这些公司有多年的数据交易关系,它还为一些大公司提供了用户隐私访问规则以外的更多接口。涉及交易的大公司有苹果、微软、亚马逊、Netflix 等。

最为关键的是Facebook 自去年3月发生剑桥泄露信息事件之后,用户隐私安全问题就一直没有平息过。去年 6 月,Facebook 向 1400 万用户发送通知称,由于软件漏洞,这些用户发表的认为只有朋友可见的私密帖子实际上所有人都看得到。去年 9 月,Facebook 再次向用户发送通知称,黑客利用了一个名为“ View as” 的功能,可以让用户从访客的视角查看自己主页上显示的信息, 该漏洞涉及的用户数量有 5000 万个。

对于用户来说,Facebook没有办法在根本上解决用户隐私被泄露的问题,这就意味着每个用户都有可能面临这样的事件。一旦平台上发生的用户隐私被泄露的事件超乎用户的接受心理,Facebook没有采取好的解决方案去保护用户的隐私信息,未来Facebook要想继续保持用户增速也会更加困难。

(3)Facebook在年轻用户群体逐渐失色,snap和tiktok对它的冲击不小

根据Facebook的财报来看,它的用户规模确实是很庞大,其他社交平台远远不是它的竞争对手。Facebook旗下有四大主要应用——Facebook、Instagram、WhatsApp以及Messenger,虽说各个应用都积累了不少的用户规模,但其实用户并不可能在这四个应用上都花费一样的时间,同时像Facebook跟Instagram之间也会存在左右手互博的问题,毕竟年轻用户可能会择其一。

同时对于Facebook来说,它除了面临社交领域的竞争对手如Twitter、Snap之外,近两年兴起的短视频平台也成功抢走了不少的年轻用户。对于Facebook来说,后起之秀的快速发展对于它来说也是一种隐患,毕竟这些平台的广告营收也在同比增长。对于广告主而言,投放广告除了会考虑用户规模也会考虑用户群体,哪个平台更受年轻用户的青睐,广告投放的力度也会更高。虽说Facebook上的用户规模超过27亿,但在年轻用户领域它并不占据绝对性的优势。

其中短视频代表平台TikTok就成为不少年轻用户的偏爱应用,去年10月,全球短视频应用TikTok(即抖音国际版)成为美国月度下载量最高的应用。据美股研究社了解,近日市场应用机构Sensor Tower发布的数据显示,TikTok在上个月的下载量超过了Facebook,Instagram,Snapchat和YouTube。此外,TikTok在安装量上亦跃居美国市场第一位。

目前TikTok覆盖全球150多个国家和地区,月活跃用户数已突破5亿。TikTok曾在日本、泰国、印尼、德国、法国和俄罗斯等地,多次登上当地App Store或Google Play总榜的首位。对于Facebook来说,在这些平台的高速发展下,其实或多或少都会对它产生一定影响,未来如何吸引更多用户增加用户在Facebook上的粘性仍然很关键。

(4)WhatsApp仍面临商业化困境,效仿微信商业化短期难有大突破

2015年,Facebook花费190亿美元收购whatsapp也引发轰动。虽说收购Whatsapp让Facebook的社交阵营多了一只猛虎,只是目前来看这只猛虎在商业化道路上并未给Facebook带来很大的惊喜。2018年8月宣布将借助WhatsApp Status在其平台上植入广告。WhatsApp Status是其应用程序中一种简单的内容信息流,用户在WhatsApp Status 上发布的内容会在24小时之后消失,类似于Facebook,Instagram及Snapchat的Stories功能。

此外,WhatsApp还会推出商务API账号以帮助广告主在WhatsApp上触及目标用户,同时允许广告主在Facebook上投放广告从而能与目标用户在WhatsApp上直接对话。这三项举措预期可以开启WhatsApp的变现之路。只是就目前的情况来看,WhatsApp的广告变现并未迎来高速发展。

对比国内腾讯旗下的微信,它在广告营收方面就有不小的发展潜力,在商业化方面,微信已经进行了很多的尝试,如广告、游戏、支付、购买、小程序等。腾讯的广告收入在第四季度为170亿元,同比增长38%。腾讯表示,在微信朋友圈、小程序、QQ看点及移动广告联盟的推动下,社交及其他广告收入全年同比增长55%至398亿元,第四季度同比增长44%至118亿元。

WhatsApp虽说跟腾讯的微信有形似的地方,但商业模式还是存在很大差别,对于Facebook来说它要想借WhatsApp实现商业变现的大突破还是很难,短期内还是难以看到很明显的效果。

虽说Facebook确实面临不少的负面新闻,但作为一家在社交领域树立了很强护城河的企业,不少投资机构对于它未来的发展还是充满一定信心。在美股研究社看来,为何Facebook在接下来还有一定的增长潜力,或许是以下几个方面的原因。

Facebook仍然被投资者寄予厚望 未来提升商业想象空间很重要

对于Facebook来说,现在的处境确实也挺艰难的,尤其是频繁爆发的舆论危机对它的股价表现影响很大,短期内其实它也很难解决这些问题。在这样的前提下,Facebook要想稳住股价表现还是需要付出不少的努力,就目前的情况来看,Facebook还是有一定的优势继续提升业务营收,以下几点将会支撑它的未来发展。

(1)Instagram仍有不小的增长空间,发力电商挖掘新的增长潜力

近期Instagram宣布将会推出新产品能力,允许用户直接在App内部完成购物。在Instagram上,很多直销品牌做得风生水起。据悉现在Instagram平台有2500万商家,其中一半都没有网站,Instagram是它们唯一的数字平台。所以他们已经在通过Feed、Story和Direct功能,直接与顾客互动。

对于Facebook来说,如果Instagram真的在电商领域能够掀起一轮新的购物潮流,平台上近亿的用户都是潜在的消费者,Instagram能将这个“发现-考虑”的行为机制转化成真实的购物消费,在美股研究社看来这样有利于商家,有利于用户,而且相当有利于Instagram电商业务的发展。

(2)Facebook的利润率高达40%,强大的自由现金流是它的护城河

相对于其他巨头而言,Facebook拥有华尔街梦寐以求的财务报表,它的利润率高达40%,自由现金流优于资本支出,年增长率超过20%。尽管政治和监管风险日益增加,这可能间接地扩大其经济护城河,Facebook的内在价值的现金来源,如其账面上的净现金和产生大量自由现金流的能力,是非凡的。事实上,facebook在过去一年里实现了35%的增长,未来还有很长的路要走。

此前有投资者分析:Facebook仍然是年收入300亿美元的优秀股票吗?是的,事实上,我认为对于拥有这些财务的公司来说,它的定价非常接近。调整后的市场预期可能会导致一两年的震荡,但从长远来看,300亿美元的年度收入和低资本支出仍然是一项可靠的业务。

(3)Facebook在数字广告市场还有增长动力,推数字货币加密货币的布局

随着科技的进步与移动技术(如5G)的发展,全球消费者可以轻松地在第一时间体验到最新的消费电子产品,整个消费电子品市场也在迎合消费者需求而迅速地发展。到2022年,全球消费电子品市场规模将达1690亿美元,前景广阔。

Facebook拥有逾27亿优质用户,其中日活用户高达13亿,人们喜爱使用Facebook来分享日常生活。Facebook不仅仅是社交媒体,更是商家可以赖以经营业务的强大平台。为帮助广告主实现业务增长,Facebook针对不同营销目标研发出不同的营销工具、方案及定位,在数字广告市场领域还是有很大的发展空间。

与此同时,Facebook还计划推出新的数字货币,这意味着用户可以通过自己的消息系统向联系人汇款,比如Venmo或贝宝(PayPal),它们可以跨境转账。平台上的用户完全可以使用一种数字币,通过Facebook平台进行兑付需要的法币,Facebook只需要定期公布审计报告,并接受监管即可,这样会给跨境、小额支付带来便利,这就是好处。

进入2019年,Facebook有不少动作都是在解决用户危机,试图挽回用户对于平台的信任,这种操作确实很有必要,但要想见效短期内还是不太现实。只是对于Facebook来说,未来如何提高业务营收仍然是稳住股价表现的重要筹码,它能否在接下来的季度再次保持好的业务增速,就看它在今年还会有哪些大动作。